首钢基金:母基金行业进步面临更高需要及挑

  • 首钢基金:母基金行业进步面临更高需要及挑已关闭评论
  • 1 次浏览
  • A+
所属分类:理财产品
摘要

今年以来,受内外部多重原因影响,国内资本市场波动加强,母基金行业的进步面临更高的需要及挑战。日前,首钢基金就“母基金十年进步”这一话题,发表了对行业进步的察看与考虑。 母基金募集投资旺盛 首钢基金表示,自2009年中国当地股权投资基金起步以来,经过十余年的进步,股权投资基金市场历程了起步、兴盛、深度调整及初步复苏,总体呈现募投两旺的局面。数据显示,近期十年,当地活跃的投资机构从500家增长到近40

今年以来,受内外部多重原因影响,国内资本市场波动加强,母基金行业的进步面临更高的需要及挑战。日前,首钢基金就“母基金十年进步”这一话题,发表了对行业进步的察看与考虑。

母基金募集投资旺盛

首钢基金表示,自2009年中国当地股权投资基金起步以来,经过十余年的进步,股权投资基金市场历程了起步、兴盛、深度调整及初步复苏,总体呈现募投两旺的局面。数据显示,近期十年,当地活跃的投资机构从500家增长到近4000家,基金设立数目年平均增长率为27.5%,募集规模年平均增长率18%。截至2021年底,中基协备案的股权投资基金共计4.61万只。

依据清科研究报告,截至2021年底,国内共设立1988只政府引导基金,已到位规模约6.16万亿元。伴随资本招商的重要程度正在深入各级政府管理者的意识,愈加多的区域大手笔投入设立母基金,母基金这一进步经济行之有效的方法也已经得到愈加多地方的认同。

部分环节面临困境

不过,在行业不断进步的过程中,母基金行业在管理人筛选机制、投后管理等方面仍面临困境。据不完全统计,母基金行业从业职员总体不到一万人,大多数从业经验低于5年。首钢基金觉得,母基金行业从业职员仍是小众群体,在管理人的筛选、投资、投后管理及退出均缺少完备的衡量标准和完整的评价体系。

一是甄选管理人方面,首钢基金表示,因为当下的私募股权基金行业没形成完整的评价体系,甄别出色管理人的困难程度大,且信息获得本钱非常高。很多新设立的人民币母基金缺少历史营业额数据作为数据支持,管理团队提交的营业额、明星项目、投资收益率均无从验证。

二是资产配置选择方面,首钢基金表示,母基金的收益模型是通过多维度的资产配置,达成风险可控下的稳定收益,对母基金投资人的专业性提出了更高的需要。

三是投后管理方面,首钢基金觉得,投后管理作为募投管退的中间环节,一直没被各方看重起来,也无肯定之规。一方面是因为信息获得困难程度大,其次是因为影响力被逐层削弱,投资时“返投招商”预期没办法落地。除此之外,母基金对项目的管控总是像是隔山打牛,数据出处多依靠GP的口径,公允估值没明确概念。

四是常见的退出困境。首钢基金表示,过去人民币母基金市场的DPI(资本分红率)常见并不理想。从母基金管理人角度看,以正确的态度对待DPI及考核GP营业额,与使用多元化方法解决自己流动性问题,是更为现实的选择。

以长期投资价值为导向

据首钢基金介绍,自2015年开始进入母基金范围以来,现在首钢基金母基金合作GP约40家,已投资规模近百亿元,穿透投资千余个被投企业。以长期投资价值为导向,以股权投资回报营业额为核心驱动力,形成了母基金业务的深度考虑和系统打法。

一是坚持长期策略配置为投资思路,以穿越行业周期、平滑整体收益。首钢基金在不一样的行业、阶段、期限进行投资配置,做到既很好过投资风口,还能分散周期风险,同时兼顾了流动性诉求。

二是坚持以投资收益为最后投资目的,把投前尽调和投后管理做细做扎实。秉持风控体系、专业化投资判断、市场化决策机制,尽力把投前尽调标准及投后管理做到最精细。

三是产融结合,撬动产业生态,以专业化市场化方法帮助地区产业进步。首钢基金已基本形成“基金+基地+产业”的闭环模式,达成从金融到实体产业和载体的有效串联。

四是创建新型的GP-LP关系,协力共赢。积极与每一个GP展开多维度的紧密联动,母基金项目库已经成为了股权直投板块的要紧项目储备出处,并为首钢基金的股权直投带来了丰厚的财务回报。

出处:中国证券报·中证网 作者:董安琪