债市情绪偏弱,通胀数据影响有限,期现货小幅回调|债市综述

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//债市综述//5月11日,现券期货小幅走弱,国债期货小幅收跌,银行间主要利率债收益率常见小幅上行,中短券上行幅度较大;银行间市场流动性保持充裕态势,隔夜回购继续在1.3%附近窄幅震动;地产债走势分化涨跌不一,“18远洋01”跌超10%

// 债市综述//

5月11日,现券期货小幅走弱,国债期货小幅收跌,银行间主要利率债收益率常见小幅上行,中短券上行幅度较大;银行间市场流动性保持充裕态势,隔夜回购继续在1.3%附近窄幅震动;地产债走势分化涨跌不一,“18远洋01”跌超10%,“20碧地04”涨超14%。买卖员称,国内股市大幅反弹施压债市情绪,最新通胀数据略超预期,但市场对此反应不大,市场下一步关注点还是放在4月信贷数据上。

中国4月通胀数据出炉,中国4月安装成本环比上涨0.4%,同比上涨2.1%;扣除食品和能源价格的核心安装成本稳中有降,同比上涨0.9%,涨幅比3月回落0.2个百分点。中国4月PPI同比上涨8%,预期为7.8%,前值8.3%。

周三,国债期货低开低走小幅收跌,10年期主力合约跌0.11%,5年期主力合约跌0.08%,2年期主力合约跌0.03%。A股方面,沪深股指早盘强势走升,热点赛道躁动,上证指数3100关口得而复失;上证指数收涨0.75%,创业板指数涨3.07%,深证成指涨1.80%。

(图片出处:Wind金融终端)

周三晚间,美国公布的4月份安装成本同比升8.3%,虽从40年高位回落,但仍然超越市场预期的8.1%。数据公布后,美债收益率大幅上涨,截至周三晚间,美国10年期国债收益率仍在3%上方。

(图片出处:Wind金融终端)

信用债方面,地产债走势分化涨跌不一,“18远洋01”跌超10%,“21碧地03”跌超8%,“20金科03”跌超6%,“20世茂G3”跌超5%,“20新控04”、“19龙控01”、“20世茂03”跌超3%,“21碧地01”、“19碧地02”、“20世茂G2”跌超2%;“20碧地04”涨超14%,“15世茂02”涨超9%,“20龙控01”、“20融创02”、“18龙控05”、“20碧地02”涨超2%。

除此之外,“21腾越建筑MTN003”跌超22%,“21绵科03”跌超5%,“20红美03”跌超4%,“19首集01”跌超3%;“21国恒01”涨超5%,“19津城建MTN009B”、“21兴业 03”涨近5%,“20兖煤03”涨超3%。

(图片出处:Wind金融终端)

央行5月11日拓展100亿元7天期逆回购操作,当日净投放100亿元。央行在公开市场连续小额净投放,支撑银行间市场流动性充裕态势。因短期资金价格已处绝对低位,隔夜回购继续在1.3%附近窄幅震动,七天期利率略上涨但非主要成交品种,整体影响不大。长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单上日集中在2.35%-2.36%,现在最新发行价格低至2.3%,惟缺少发行量的配合没办法确认跌势。

(图片出处:Wind金融终端)

国盛宏观熊园表示,受疫情冲击,财政支出重压加强,最近市场对年内发行特别国债的预期升温。基于历史经验和目前实质,年内发行特别国债的必要性上升、操作上可行,可作为4.29政治局会议所提“增量工具”的可选政策,能够帮助更好控疫情、稳增长。

光大固收指出,全年经济工作目的已在政府工作报告中基本明确,并且已经在4月29日政治局会议上得到第三确认。从最近债市走势来看,影响国内债市主要矛盾的还是国内基本面走势与后续宏观政策。4月以来,10Y国债收益率整体在2.80%左右波动,但资金市场利率降低推进1Y国债收益率下行,10Y、1Y国债收益率之间利差有所扩大。政策的适度宽松与基本面的修复结合在一块,债市可能非常难出现较大的买卖机会,择机入场也要当令退场。对于配置型机构来讲,后续可以当令配置,10Y国债收益率在2.9%时具备较强的配置价值。

// 债市要闻 //

1、中国4月通胀数据出炉,安装成本同比涨幅突破2%

受国内疫情及国际大宗产品价格持续上涨等原因影响,中国4月安装成本环比上涨0.4%,同比上涨2.1%。扣除食品和能源价格的核心安装成本稳中有降,同比上涨0.9%,涨幅比3月回落0.2个百分点。

中国4月PPI同比上涨8%,预期为7.8%,前值8.3%;1-4月平均,工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.5%,工业生产者购进价格上涨11.2%。

国家统计局:4月食品价格由3月降低1.2%转为上涨0.9%,影响安装成本上涨约0.17个百分点;因疫情期间物流本钱上升,加之囤货需要增加,薯类、鸡蛋和鲜果价格环比分别上涨8.8%、7.1%和5.2%;猪肉价格由3月降低9.3%转为上涨1.5%。

2、国务院常务会议:财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘

据央视新闻,国务院领导人主持召开国务院常务会议,需要财政货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘;部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资途径、扩大有效投资;决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。

会议指出,要按市场化法治化原则,通过发行不动产投资信托基金等方法,盘活基础设施等存量资产,以拓宽社会投资途径和扩大有效投资、减少政府债务风险。指导地方拿出有吸引力项目示范,对参与投资的各类市场主体同等看待。

除此之外,在前期支持基础上,再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电。要优化政策,安全有序释放先进煤炭产能。

3、证监会:拓展民营企业债券筹资专项支持计划,毫不动摇支持民营经济健康进步

证监会表示,交易平台债券市场推出民营企业债券筹资专项支持计划,以稳定和促进民营企业债券筹资。民营企业债券筹资专项支持计划由中国证券金融股份公司运用自有资金负责推行,通过与债券承销机构合作创设信用保护工具等方法,增信支持有市场、有前景、有技术竞争优势并符合国家产业政策和策略方向的民营企业债券筹资。

近日,首单项目已落地,由专项支持计划与金融机构联合为“GC晶电01”提供1亿元增信支持,帮助企业债券筹资5亿元。“GC晶电01”是由民营上市公司晶科科技发行的乡村振兴碳中和绿色公司债券,募筹资金主要用于乡村振兴、绿色碳中和光伏电站项目。

4、钜盛华:已与投资者协商就“21深钜03”的利息支付方法准时间达成展期安排

深圳钜盛华通知称,因为最近公司及控股股东深圳宝能投资集团公司流动性紧张,公司已与投资者协商就“21深钜03”的利息支付方法准时间达成展期安排。

5、穆迪:下调佳源国际企业家族评级至“B3”,展望调整为“负面”

穆迪报告称,将佳源国际控股公司的企业家族评级由“B2”下调至“B3”,展望由“下调察看”调整为“负面”,并将其高级无抵押评级由“B3”下调至“Caa1”。

6、标普:应中南建设需要,撤销有关评级

标普报告称,将江苏中南建设集团股份公司的长期发行人信用评级由“B-”下调至“CCC+”,并将由其担保的USD票据长期发行评级由“CCC+”下调至“CCC”;除此之外,应中南建设的需要,标普撤销了上述评级,评级撤销前展望为“负面”。

7、四川机场集团:专职外部董事同意省纪委监委纪律审查和监察调查

四川机场集团公司通知称,依据四川纪委监委通报,公司专职外部董事黄勇涉嫌紧急违纪违法,主动投案,现在正同意纪律审查和监察调查。

8、太原钢铁:董事柴志勇收到《行政处罚事先告知书》

太原钢铁(集团)公司通知称,公司董事柴志勇已于日前收到山西证监局下发的《行政处罚事先告知书》。依据该事先告知书,山西证监局对柴志勇先生因涉嫌内幕买卖“太钢不锈”,拟决定对柴志勇处以50万元罚款。

// 资金市场 //

公开市场操作:

央行通知称,为维护银行体系流动性合理充裕,5月11日以利率招标方法拓展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.10%。Wind数据显示,当日无逆回购到期,因此当日净投放100亿元。

(图片出处:Wind金融终端)

资金面(CP):

央行在公开市场连续小额净投放,支撑银行间市场流动性充裕态势。因短期资金价格已处绝对低位,隔夜回购继续在1.3%附近窄幅震动,七天期利率略上涨但非主要成交品种,整体影响不大。长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单上日集中在2.35%-2.36%,现在最新发行价格低至2.3%,惟缺少发行量的配合没办法确认跌势。

(图片出处:Wind金融终端)

// 利率债市场 //

利率债成交走势(TBCN):

(图片出处:Wind金融终端)

最活跃利率债成交统计(BBQ):

(图片出处:Wind金融终端)

10年国债连续活跃行情(GZHY):

(图片出处:Wind金融终端)

10年国开连续活跃行情(GKHY):

(图片出处:Wind金融终端)

T2206日内走势(TF):

(图片出处:Wind金融终端)

// 信用债市场 //

信用债成交基准统计(CBCN):

(图片出处:Wind金融终端)

信用债成交活跃统计(BBQ):

(图片出处:Wind金融终端)

信用债成交偏离监控(BBQ):

(图片出处:Wind金融终端)

// 同业存单 //

同业存单发行(NCD):

(图片出处:Wind金融终端)

同业存单成交(NCD):

(图片出处:Wind金融终端)

同业存单成交偏离监控:

(图片出处:Wind金融终端)

// 债券发行 //

5月11日,债券市场共发行191只债券,总发行量3906.51亿元,269只债券到期,1只债券提前兑付,2只债券回售,无债券赎回,总偿还量1147.71亿元,当日净筹资额为2758.80亿元。

(图片出处:Wind金融终端)

从发债种类看,5月11日,债券市场共发行国债4只,同业存单166只,金融债4只,公司债4只,中期票据1只,短期筹资券9只,政府支持机构债2只,资产支持证券1只。

(图片出处:Wind金融终端)

建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

(图片出处:Wind金融终端)

// 招标状况 //

1、财政部四期国债中标收益率均低于中债估值。据买卖员透露,财政部28天、63天、2年、7年期国债加权中标收益率分别为1.314%、1.6011%、2.2157%、2.7846%,边际中标收益率分别为1.3833%、1.6501%、2.2669%、2.8116%,全场倍数分别为4.2、4.27、4.63、4.8,边际倍数分别为3.31、1.59、13.78、21.39。

2、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据买卖员透露,农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.9186%、3.0839%,全场倍数分别为3.36、3.77,边际倍数分别为6.5、1.18。

// 银行间债券市场买卖结算日报 //

5月11日(周三),全国银行间债券市场结算总量为57,072.10亿元,较上日上涨6.97%,买卖结算总笔数为28,725笔。其中,质押式回购48,089.83亿元,买断式回购170.87亿元,现券买卖8,365.15亿元,债券借贷446.25亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率降低4.9bp至1.682%。

(图片出处:Wind金融终端)

// 债券重大事件 //

(图片出处:Wind金融终端)

// 国外信用评级大全 //

(图片出处:Wind金融终端)

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